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长城证券:医保目录受益品种初显放量趋势

2018-06-06 17:02 编辑:瑞仔 来源:加油中国

  2017年医保目录顺利完成,各地政策落实到位,部分新增品种销量增长初步显现,36个谈判品种市场增长明显。随着新一轮招标周期开启,预计调整受益品种市场增长趋势愈加明显。

  目前全国共有31个省市自治区发文将36个谈判品种纳入医保乙类管理,其中江苏、广东、吉林等10个省区已实行直接挂网采购,国家公布的医保支付标准作为采购价,陕西、新疆实行限价挂网采购。

  2017年医保目录新增339个品种,其中西药133个品种,中成药206个品种,此外149个品种新增剂型。新增品种及剂型主要集中在治疗高血压及糖尿病等慢病、肿瘤等重大疾病的药物。西药部分新增品种中心血管、消化代谢、血液和造血器官用药的数量明显高于其他,共占了38.1%。此外,肿瘤及免疫调节全身用抗感染药物、神经系统、骨骼肌肉系统用药也有较多入选,此次调整主要集中在大病、特病和慢病用药上解决临床需求。

  当前,全国城镇基本医疗保险收入和支出均快速增长,支出增速多年高于收入增速。国家人力部统计数据显示,2016年我国城镇基本医疗保险基金收入13,084亿元,支出10,766亿元,分别比上年增长16.9%和15.6%,累计结余8,765亿元。

  随着国内医保基金累计结余增速趋缓,国家加大控费力度,新版目录的备注栏明显增加,加大了对中药注射剂、抗菌药物、质子泵抑制剂注射剂和营养类药物的限制。

  新版医保目录和谈判品种各地相继落地。截止2018年3月底,共有11个省份公布了本省的2017版医保目录,剩余20个省份中,19个省份已公布执行2017版国家医保目录,仅有山西省只公布了医保整合和调整工作方案。

  长城证券认为,医保目录受益品种初显放量趋势。目前医保基金是我国医药市场最大的支付主体,药品在纳入医保目录后,患者自费比例下降,用药意愿提升,进而带动医院终端销量。2009年医保目录调整后,带动了慢病用药和重大疾病用药在终端市场的明显放量,如恩替卡韦、瑞舒伐他汀和替吉奥等。PDB样本医院数据显示,恩替卡韦销售规模从2009年的2.42亿元增长至2016年的17.07亿元,2009-2014年复合增长率达38%。

  2017年医保目录中利鲁唑和聚苯乙烯磺酸钙等疗效优异,对价格反应敏感的品种销量增速已明显提升;36个医保谈判品种放量效应明显,大部分销量大幅提高,其中18个为肿瘤靶向药物,具有临床急需、疗效较好、价格高昂的特点,经过谈判后价格大幅下降,平均降幅高达44%,从而推动销量迅速增长。

  长城证券认为,在国家加大医保控费,限制辅助用药的大背景,临床急需用药以及疗效突出的药品有望脱颖而出,建议重点关注市场竞争格局好,肿瘤、心血管疾病及糖尿病等领域新进医保品种,相关上市公司有恒瑞医药、复星医药、人福医药、丽珠集团、信立泰、康弘药业和天士力等。

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